3大维度,6个领域,洞察医健产业巨变与机遇

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当前,世界经济正发生深刻的结构性变化,人口老龄化的大潮也冲击着医疗健康产业的旧格局。对于大健康产业而言,怎样才能穿越“无人区”,迎来新机遇?从32家全球医健独角兽的发展脉络中,可见一斑。

2019年是中国大健康产业环境巨变的一年,行业不仅迎来医药采购端重磅政策4+7带量采购、决策端的重点监控合理用药和支付端的国家医保目录调整等新政出台,互联网、人工智能技术的介入也正试图延长大健康产业的服务半径,并开始建立新型商业模式。

根据《2019H1中国创投报告》显示,2018H1医疗健康领域发生融资412起,融资总额654.22亿元,2019H1发生融资258起,同比下降37.4%,融资总额310.71亿元,同比下降52.5%。

正如“无人区”的概念一般,这种“巨变”恰恰是大健康产业进入一个既无纵向历史参照、也无横向模式对标的全新产业环境,这其中,日益火热的用药市场、健康服务供给市场和支付结构就是三大变局市场。

在这背后,有必要谈谈硬币的另一面——全球独角兽俱乐部名单。

2010年至2019年7月31日,CB Insights陆续公布《全球独角兽俱乐部名单》。基于此,赢城整理出382家独角兽企业,涉及约20个行业/领域。从行业分布来看,医疗行业出现32家独角兽企业,占比8.4%,位列第四。

从地域分布来看,医疗健康独角兽几乎美中两国霸占,两国共有26家,占比高达81.25%,其他均分布在欧洲市场。全球32家医疗独角兽企业中,美国以18家位列第一,中国以8家紧随其后,但差距之大可见一斑。

眼下「中美贸易战」进行得如火如荼,中国对美国的贸易顺差仅仅是个表面现象,技术战、经济战才是背后的实质问题。可以说,贸易战是一个节点,倒逼着企业更多地考虑自主创新。

其中技术竞争日益激烈,人工智能、自动化、大数据等信息技术方兴未艾,在产生信息、知识和文化的同时,也会在未来产生道德问题,但不改变人体状况。而与之截然相反的,是包括基因检测、生物医药等的生命技术,既有道德问题,又有实际的生理影响。

“崛起”的大健康产业:起源于美国,日渐成为经济发展新支撑

自1963年起源于美国,大健康产业作为仅次于制造业、服务业、金融保险业、房地产的第五大产业走过了五十多年的发展史,特别是在2008年金融风暴后,大健康产业已成为美国经济的支柱产业。意外的是,在金融风暴导致制造业和零售业萎缩、房地产不景气的情况下,大健康产业在国民经济中却一枝独秀,在美国GDP中的占比也在逐年上升。

所以站在如今的世界回头看历史,美国大健康产业全面发展的做法完全能够称得上有冒险精神,两个尝试作为奠定的基础,为其他企业进军大健康产业领域提供了较好的案例。家庭及社区保健服务、医院医疗服务、医疗商品、健康风险管理服务和长期护理服务构成了美国大健康产业结构,在因地制宜引入之后,我国仍以医院医疗服务和医疗商品为主,二者占中国大健康产业95%以上。

我国大健康产业规模及增长速度便是一起有力的佐证。继成为世界第二大经济体之后,根据智研咨询集团发布的《2019-2025年中国大健康行业发展现状分析及市场前景预测报告》显示,2018年我国大健康产业规模已经达到约为7.01万亿元,增速为13.06%。然而,我国现阶段大健康产业规模仍然较小,与先进国家仍有一定的差距。目前虽然占比相对较低,但逐年稳步增长。这也说明,大健康产业未来将成为带动我国经济发展的巨大动力源泉。

或许从产业规模和增速上看,中国大健康产业相较于美国这样先进国家而言并不算特别亮眼,但它背后代表的是我国未来医疗产业增长空间巨大

历史总是惊人的相似,这句话在国内大健康发展历程中得到了充分的验证。新医改以来,我国大力推行分级诊疗政策,以优化卫生资源配置,并在各地推行家庭医生签约服务,这与美国大健康产业重视家庭和社区关怀,重视预防保健不谋而合。

在逐步探索出一条可行道路之时,国内各大保险公司近年来纷纷加大力度布局医疗健康险,起因于我国当前国民卫生支付主要是国家医保和个人支出两个途径,商业保险占比只有3%左右。据银保监会统计,2018年医疗健康保险规模已达到5251亿元,增长24%。可以预见的是,未来商业保险将成为仅次于国家医保的重要支付手段,个人支付比例持续下降。

聚焦医疗健康,以估值水平、时间、估值高低三大维度洞察独角兽

(1)超过1/3企业估值刚达独角兽标准线

全球32家医疗独角兽企业中,有11家企业的估值刚达独角兽标准线,占比超过1/3,分别是妙手医生、Health Catalyst、10X Genomics、Hims、One Medical Group、GoodRx、医联、零氪科技、丁香园、Ginkgo BioWorks、MindMaze。

(2)最快独角兽——两家美国企业,均成立一年即成为独角兽

成为独角兽用时最短的两家企业,分别是来自美国的GRAIL和Devoted Health。前者致力于早期诊断癌症,后者发力健康保险。

GRAIL于2016年,由Jeffrey Huber创立。据该公司网站信息显示,其投资者包括微软董事长比尔·盖茨,以及亚马逊创始人贝索斯的个人风险投资基金。成立仅一年,GRAIL于2017年即迈入独角兽行列。Devoted Health则于2017年成立,次年跻身独角兽行列。

最快成为医疗健康独角兽的企业Top10中,美国占比高达4/5,前六均是美国企业,中国排在第一的是妙手医生,位居第10。这反映出,相较于其他市场医疗健康品牌而言,美国企业的成长潜力和市场认可度能够较快速展现出来。这10家企业覆盖生物医药、健康保险、科技医疗、医疗器械、医疗服务等细分领域。

(3)最贵独角兽——美国生物技术公司Samumed,跻身百亿俱乐部

美国Samumed于2008年,由Osman Kibar创立。2018年,Samumed宣布获得融资4.4亿美元,加上以前融到的2.1亿美元,使得这个尚无上市产品、甚至尚无晚期临床资产的生物技术公司已经估值高达120亿美元。

医疗健康独角兽企业估值最高Top10中,美国占比高达3/5,中国排在第一的是联影医疗,估值50亿美金,位居第4。紧随其后的中国企业是复宏汉霖,估值29亿美元,位居第9。

(4)六个细分领域中,科技医疗类与生物制药共23家,占比超2/3

全球32家医疗健康领域独角兽所属的6个细分领域。科技医疗类和生物医药两个细分领域出现独角兽数量最多,共23家,占比超过2/3。

跳出独角兽“怪圈”,下一步谁将入局大健康?

近年来,国家层面的新政密集出台。“4+7”带量采购全面落地、新版国家基药目录出台、首批国家重点监控合理用药药品目录发布、国家医保目录调整在即……众多政策的出台,令行业目不暇接。

与此同时,大健康产业端也异常活跃。互联网开始渗透健康产业,在商业领域发挥提高服务效率、延长服务半径的价值,并开始建立新型商业模式;人工智能在临床诊疗、药品研发和商务效率提升等领域开始应用并取得良好效果,5G和量子计算的发展将进一步扩大人工智能的研发和应用空间。

更加值得关注的是,当前,世界经济发生了深刻的结构性变化,人口老龄化正在深刻地冲击和改变世界。

这是大健康产业生态上的改革,中国大健康产业的破圈为全球大健康产业整体带来了更为广阔的想象空间。如今政策环境、技术环境和需求空间,三重因素的叠加将迎来中国大健康产业的新变局,相信大健康产业链上的原住民,会与前三者再度产生不一样的化学反应

 

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